Совет директоров компании — это, безусловно, важный элемент, обеспечивающий ее работу. В его компетенции находится решение любых вопросов деятельности предприятия, за исключением тех, которые отнесены законом к исключительной компетенции общего собрания акционеров. А сколько получают члены совета за свою напряженную работу, выясняла ЕКАТЕРИНА ОРЛОВА.

За какие заслуги?

По итогам 2007 года в наиболее выгодном положении, безусловно, оказался совет директоров шахты «Полосухинская». В общей сложности члены совета директоров шахты в прошедшем году получили по 29,3 млн руб. На фото слева направо — совладельцы «Сибуглемета», в который входит шахта «Полосухинская», Александр Щукин и Валентин Бухтояров

Совет директоров (СД), он же наблюдательный совет, не единственный орган, ответственный за управление функционированием предприятия. Помимо него за принятие тех или иных решений отвечают правление, общее собрание акционеров и генеральный директор, зачастую исполняющий обязанности единоличного исполнительного органа. Однако именно совет директоров является связующим звеном, которое обеспечивает бесперебойную работу достаточно сложного механизма управления компанией. На первый взгляд, самой широкой компетенцией обладает общее собрание акционеров.

Однако совет директоров, в свою очередь, выполняет всю подготовительную работу к проведению собраний. Он же обладает правом досрочного прекращения договора с единоличным исполнительным органом общества — генеральным директором, — и членами коллегиального исполнительного органа общества — правлением. В его компетенции находятся такие вопросы, как размещение дополнительной эмиссии акций, одобрение планируемых сделок и многие другие.

В целом общий объем выплат советам директоров сибирских предприятий ложится на бюджеты компаний не слишком тяжелым бременем — в среднем он составляет около 0,34% от среднегодовой выручки. Однако, если учесть, что в списках советов директоров, как правило, числится не более 11 человек, в абсолютном выражении эти цифры выглядят достаточно впечатляюще.

Список получателей

Чтобы понять, насколько велики вознаграждения топ-менеджерам предприятий, входящих в наблюдательный совет, были проанализированы финансовые результаты за 2007 год 130 крупнейших сибирских предприятий, опубликовавших отчеты о своей работе за указанный период. В топ-лист вошли 50 компаний — помимо критерия объема выплат, список сократился также за счет других факторов. Например, часть компаний сочла более целесообразным передоверить функции управления профессиональной управляющей организации, сняв тем самым целый ряд полномочий с действующего совета директоров.

Наибольшее распространение эта практика получила в «пищевке». Еще ряд компаний полностью отказался от каких-либо премиальных выплат членам совета директоров, поскольку они являются сотрудниками предприятия. Однако есть компании, которые пришли к выводу о необходимости дополнительного материального стимулирования членов совета директоров именно в 2007 году, в частности холдинг «Сибирский цемент», компании «Бурятэнерго» и «Алтай-кокс». Наконец, третьим фактором, сократившим итоговый список, оказалась информационная политика компаний, согласно которой размеры вознаграждений совету директоров являются коммерческой тайной предприятия.
Большому кораблю — большое плавание

По итогам 2007 года в наиболее выгодном положении, безусловно, оказался совет директоров шахты «Полосухинская», расположенной в Кемеровской области, где общий объем вознаграждений, выплаченных в 2007 году, более чем в четыре раза превзошел выплаты таких гигантов, как S7, «Сибирьтелеком», «Кузбассэнерго». В общей сложности члены совета директоров шахты в прошедшем году получили, согласно отчету компании, 205,12 млн руб., что в расчете на одного члена СД составило 29,3 млн руб. Этот феномен заслуживал бы внимания, даже если бы абсолютные суммы не были столь впечатляющими — ведь по сравнению предыдущим годом, когда на эти цели было израсходовано лишь 5,69 млн руб., доходы членов совета выросли более чем в 35 раз. Неудивительно, что шахта «Полосухинская» оказалась лидером и по доле выручки, направляемой на выплату вознаграждений членам СД — в 2007 году на эти цели было потрачено 7,68% общего объема выручки предприятия. По мнению аналитиков группы компаний «Регион», определенную роль в таком росте выплат сыграло увеличение выручки компании на 18,8% по итогам 2007 года, что произошло благодаря росту цен на реализуемую продукцию. По словам начальника аналитического управления ГК «Регион» Константина Комисcарова, в конце прошлого года наблюдался резкий скачок цен на коксующийся уголь, в результате которого цены оказались выше, чем $100 за тонну. Данный ценовой фактор нашел свое отражение в росте финансовых результатов предприятия. Однако, как полагают в компании, в большой степени такая финансовая политика в отношении совета директоров связана с тем, что контролирующими акционерами компании в настоящий момент выступает семья Щукиных, совместно владеющая 72,5% уставного капитала и 75,1% обыкновенных акций компании. При этом они же являются тремя из семи действующих членов совета директоров предприятия. Согласно новой редакции устава этого акционерного общества от 25 апреля 2007 года, «принятие решения о вознаграждении и (или) компенсации расходов членам Совета директоров Общества, связанных с исполнением ими функций членов Совета директоров в период исполнения ими своих обязанностей; установление размеров таких вознаграждений и компенсаций» находится в компетенции общего собрания акционеров. Это, вероятно, и предопределило такие результаты.

Однако, несмотря на то что в Сибири, особенно в упомянутой ранее Кемеровской области, сконцентрированы значительные запасы сырья, а следовательно, и большое количество добывающих производств, практически все угледобывающие предприятия, кроме компании «Южный Кузбасс», ограничившейся не слишком выдающейся на общем фоне суммой в 150 тыс. руб. на одного члена совета директоров по итогам 2007 года, пришли к решению не выплачивать вознаграждения членам СД. Таким образом, шахта «Полосухинская» — это скорее исключение, чем правило.

Весьма неоднородной в этом плане выглядит и авиационная отрасль. Так, ведущее предприятие отрасли — S7 — оказалось на втором месте по общему объему выплат совету директоров. В сумме эти выплаты составили 44,1 млн руб., что принесло каждому директору по 4,9 млн. Впрочем, как отмечают в компании, органы управления не принимали решений об отдельных выплатах членам совета директоров. Приведенные данные представляют собой вознаграждения членам совета директоров, являющимся штатными сотрудниками эмитента и получающим заработную плату в соответствии с условиями трудового договора. При этом ГК S7 не планирует менять политику и в текущем финансовом году — на 2008 год не заключено никаких соглашений об отдельных выплатах членам наблюдательного совета. Второй по объемам выручки перевозчик в Сибири — авиакомпания «КрасЭйр» — не выплатила членам совета директоров вознаграждения за участие в заседаниях. При этом S7, в прошлом году выделившая на эти цели 10,8 млн руб., увеличила объем вознаграждений более чем в 4 раза, тогда как Улан-Удэнский авиационный завод — лишь на 17,2%, а членам совета директоров аэропорта «Толмачево» пришлось довольствоваться почти втрое меньшими выплатами. Так, если в 2006 году каждый из них получил по 62,5 тыс. руб., то в 2007-м — только 24,7 тыс.

Четкую зависимость объема выплаченного вознаграждения от отрасли, к которой принадлежит предприятие, проследить трудно — наиболее весомые выплаты зафиксированы на предприятиях, являющихся ведущими, а нередко и почти монополистами в своей отрасли. Так, на третьем месте по объемам вознаграждений совету директоров среди сибирских предприятий оказался телекоммуникационный гигант «Сибирьтелеком», направивший на эти цели в 2007 году почти 35 млн руб., что составляет 0,132% от общего объема выручки компании. По сравнению с прошлым годом финансовое положение каждого члена совета директоров улучшилось на 11,46%, однако, если учитывать темпы роста прибыли компании, в нынешнем году это оказалось для нее легче, чем в предыдущем, когда на выплаты управленцам было направлено 0,137% выручки. Совет директоров «Сибирьтелекома» состоит из 11 человек, и каждому из них досталось по 3,18 млн руб. Как говорят в компании, эта сумма является результатом сложения двух компонентов — ежеквартального и годового. Так, согласно «Положению о Совете директоров ОАО «Сибирьтелеком», ежеквартальное вознаграждение члену Совета директоров устанавливается в размере 300 000 руб. Годовое вознаграждение для всего состава Совета директоров Общества устанавливается как сумма отчислений в соответствии с нормативами (процентами): от EBITDA Общества по данным бухгалтерской отчетности по МСФО за отчетный год; от суммы чистой прибыли Общества по итогам отчетного года, направляемой на выплату дивидендов. При этом проценты отчислений для расчета годового вознаграждения устанавливаются решением годового общего собрания акционеров.

В производстве строительных материалов, в частности цемента, где лидирующее положение занимает, безусловно, холдинговая компания «Сибирский цемент», наблюдается схожая ситуация. Так, по данным директора департамента строительства и архитектуры ассоциации «Сибирское соглашение» Владимира Кулькова, в 2007 году в Сибири было произведено 8,7 млн тонн цемента; при этом, как сообщают в пресс-службе холдинга, доля «Сибирского цемента» в этом объеме составила 5,262 млн тонн, т. е. более 60%. Производственные показатели 2007 года оказались на 20% лучше результатов 2006-го. Очевидно, такие итоги оказались достаточным основанием, чтобы по итогам 2007 года компания, не выделявшая в предыдущем году средств на вознаграждения совету директоров, направила на эти цели 27,3 млн. Пятеро членов совета, между которыми были распределены эти деньги, получили, таким образом, по 5,46 млн руб. — это второй в Сибири показатель после упомянутой шахты «Полосухинская».

Производить выгоднее, чем продавать

Одна из отраслей оказалась все же более весомо представлена в рейтинге. Речь идет об энергетике. 11 энергокомпаний занимаются генерацией, и 12 — сбытом. Генерация намного более щедра к своему менеджменту — в 2007 году наиболее крупные генерирующие компании выплатили своим Советам директоров почти 100 млн руб., тогда как сбытовые предприятия ограничились куда более скромной суммой — около 21 млн руб.

Вообще, сбытовые предприятия в топ-50 не поднимаются выше 19 строчки, тогда как генерирующих в верхней части списка — хоть отбавляй. В среднем каждый член советов директоров генерирующих компаний получил 0,82 млн руб. по итогам 2007 года; на каждого члена советов директоров сбытовых компаний пришлось почти в три раза меньше — 0,29 млн. И это при том, что среднее количество членов наблюдательного совета по этим секторам составляет, соответственно, 11 и 8 человек. Именно в генерирующей компании — обществе «РосГидро», бывшем «ГидроОГК» — зафиксировано максимальное в Сибири количество членов совета директоров — 13 человек.
Больше других повезло членам наблюдательного совета «Кузбассэнерго», чьи выплаты в завершившемся финансовом году оказались в 11 раз больше, чем в предыдущем. А вот «Читинская энергосбытовая компания» и «Красноярскэнергосбыт», напротив, решили урезать свои расходы по этой статье, сократив вознаграждения членам СД на 40% и 22% соответственно.

В относительном выражении эти выплаты даже сокращаются, и этот факт наиболее заметен в генерирующем сегменте. Если в 2006 году сибирские генерирующие компании направили на выплаты членам наблюдательного совета в среднем 0,273% от общего объема выручки, то в 2007 году эта цифра сократилась более чем в два раза и достигла отметки 0,127%. Представители энергосбытов практически сохранили объем выплат относительно выручки, снизив его с 0,054% до 0,051%. Нельзя не отметить и разные темпы увеличения выручки: генерирующие компании добились по итогам 2007 года более чем 80% прироста, тогда как энергосбытам удалось достичь лишь 24,7%. По мнению аналитика ИК «Финам» Константина Рейли, это связано с общей конъюнктурой на рынке энергетики, в частности в сегменте генерации. По сути, это их первые результаты, тогда как сбытовой сегмент в сегодняшнем виде существует на рынке достаточно давно и имеет более ограниченный потенциал роста.

Платите больше

Шесть из пятидесяти представленных в нашем списке предприятий снизили объемы выплат наблюдательному совету по итогам 2007 года, тогда как в целом по крупнейшим компаниям в завершившемся финансовом году выплаты оказались в 2,62 раза выше, чем в предыдущем. Так, если в 2006 году компании, представленные в списке, выплатили членам советов директоров около 210 млн руб., то в 2007 году эта цифра уже превысила 550 млн руб. Год от года количество компаний, не выплачивающих вознаграждений членам наблюдательного совета, сокращается.
Чем же еще, помимо желания стимулировать лучшую работу совета директоров, руководствуются сибирские компании? По мнению аналитика «БКС» Севастьяна Козицына, причины вполне прозрачны — это связано со стремлением сократить налогооблагаемую базу предприятия: за счет того, что эти средства предназначены для выплат физическому лицу, налог на них будет меньше. Подтверждает этот факт и руководитель аналитического департамента Палаты налоговых консультантов Ирина Давидовская. По ее словам, позиция Минфина России на этот счет отражена в письме № 03–05–02–04/85 от 22 июня 2006 года. По мнению финансового ведомства, расходы налогоплательщика — акционерного общества — на выплату вознаграждений членам совета директоров, производимых не на основании трудовых или гражданско-правовых договоров с обществом, а на основании устава, не являются объектом налогообложения единым социальным налогом и объектом обложения страховыми взносами на обязательное пенсионное страхование. Таким образом, надо полагать, взятый сибирскими компаниями курс на увеличение вознаграждений членам совета директоров в ближайшее время вряд ли изменится — во всяком случае, до внесения изменений в налоговое законодательство.